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大发彩客户端|科创板细则来了,这次为何没有实行t+0?

2020-01-09 09:23:35 | 作者:匿名
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摘要:坦率的说,这个细则出来之后市场的争论挺大,我看到了很多不同的负面声音,正面的都是赞赏这个制度的优势的,就没有必要阐述,今天主要说说大家质疑的地方,就其中比较重点的做以下解释: 1、科创板为什么没有实行t+0?

大发彩客户端|科创板细则来了,这次为何没有实行t+0?

大发彩客户端, 前天凌晨的时候,被堪称半夜鸡叫的科创板细则正式发布,很多人不理解,为啥就不能光明正大的放在白天,非得在大家都进入了梦乡才发布这样的重大消息,莫非是有避讳的地方?在我看来这种想法是过于偏执了,丑媳妇总是要见公婆的,之所以选择在半夜发布这样的消息,实际上只能说明一点,科创板和注册制这些是在争分夺秒的,在监管层看来,早一分钟发布意味着对市场改变就可能提前一分钟,对企业来说也是金钱,不能身在其中的人是无法理解的。

坦率的说,这个细则出来之后市场的争论挺大,我看到了很多不同的负面声音,正面的都是赞赏这个制度的优势的,就没有必要阐述,今天主要说说大家质疑的地方,就其中比较重点的做以下解释:

1、科创板为什么没有实行t+0?

市场舆论认为当日回转交易可以有效的达到套利的目的,从而规避股价波动过大带来的风险,实行t+0应该是天经地义的,毕竟科创板和主板不一样的是创新市场,因此什么都应该走在市场的最前沿,不应该和现有的主板市场的交易制度一样,而这次没有实行当日回转交易,是对投资者利益的一种懈怠,科创板制度虽然很好,但没有考虑到中小投资者的利益,也没有起到很好的保护作用。

可以说t+0制度在我国股市设立的初期就曾经实施过,但是最后还是因为市场条件不成熟,然后又改回了t+1,我估计这次之所以没有实施t+0的根本还是监管担心出现问题,毕竟科创板和注册制这是一项重大的改革,涉及的层面不仅仅是股市,也牵扯到国家经济层面重大战略,所以必须保证制度实施的成功概率,至于说t+0制度未来肯定会在科创板实施,这个需要等待科创板正式运行平稳一段时间才有可能,而且是科创板未来必须配套的制度。

为什么这样说呢?

目前的科创板交易制度是上市后5个交易日不设置涨幅限制,之后从第六个交易日开始涨跌幅度为20%,更重要的是从上市的第一天开始起就可以融资融券,仅仅是融资到没什么,而要是融券的话,没有t+0de 配套措施是很容易出现爆仓的,这无形中会加大市场的风险,所以说t+0你不要看现在没有,未来肯定会有的,否则科创板要想运行下去非常困难的。

2、退市制度是与注册制配套的,但是这次从科创板的细则上没有发现关于出现财务造假的惩罚和相关投资者利益保护的措施,不可能说造假了就直接退市,那么参与其中的投资者的利益如何权衡呢?如果在这一点上没有根本性的改变,注册制与审核制就没太大的区别了,所以说未来在这点上应该有新的细则出来。

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今天之所以对科创板的其他制度没有过度的解读,仅仅限于交易层面,是因为与主板市场的涨跌息息相关,已经有人说了,最近的券商股出现不断的上涨,就是奔着科创板的t+0来的,现在突然这个制度没有了,是不是意味着下周券商股要出现大跌呢?

我觉得这种理解还是过于片面,券商股的活跃归结的层面很多,有市场活跃交易量的提升对业绩的贡献,也有科创板的承销,同时还有市场对行情未来的预期等等,因素是综合的,不仅仅会局限于一个t+0,所以说券商股在下周会出现震荡,但总体的向上趋势不会改变。

总体来说,这次科创板的细则出来,市场普遍的争议很大,这个可能会大大降低市场的预期,接下来就看政策和市场之间的博弈了,我相信管理层会及时的亡羊补牢。

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